Инвестиции в Россию

НМТП — ДИВИДЕНДЫ 15,7% И ПРИВАТИЗАЦИЯ ГОСПАКЕТА В предыдущей части разобрали финансовые результаты НМТП. Теперь — дивиденды и главный драйвер для акций: приватизация госпакета. Дивиденды НМТП — одни из самых стабильных в секторе. На годовом собрании акционеров 30 июня 2026 года утверждена выплата 1,1448 рубля на акцию . Дивидендная доходность составила 15,74% . Совокупный объём выплат — 21,4 млрд рублей. Выплаты номинальным держателям осуществлялись с 14 по 27 июля 2026 года, остальные акционеры получат дивиденды до 17 августа 2026 года . Компания соблюдает политику направления не менее 50% чистой прибыли акционерам, а по факту в 2025 году выплатила около 53% от чистой прибыли. По оценкам аналитиков, за 2026 год дивиденд может составить 1,17 рубля на акцию . Главная интрига — приватизация 20% госпакета. В мае 2026 года правительство вернуло принадлежащие государству 20% акций НМТП в программу приватизации на 2026–2028 годы . Этот пакет уже не раз включался в предыдущие планы, но до сделок не доходило . Что известно о сделке: Замминистра финансов Алексей Моисеев сообщил, что пакет будет продан стратегическому инвестору напрямую, без размещения на бирже, и сделка может состояться уже в сентябре 2026 года . Сейчас завершается оценка пакета . По оценкам экспертов, стоимость 20% акций может составить 31–36 млрд рублей (8,3–9,7 руб. за акцию) . Ключевые вопросы остаются открытыми: кто станет покупателем, по какой цене будет продан пакет и какие планы инвестор предложит для развития НМТП. Наиболее вероятный покупатель — крупный российский профильный инвестор . Возможность покупки иностранцами ограничена новыми правилами с 7 июня 2026 года, которые могут потребовать согласования сделки из-за критической инфраструктуры . Текущая оценка компании: P/E — около 4, P/B — ниже 1. При рентабельности капитала около 21% рынок оценивает эмитент ниже балансовой стоимости. Аналитики «АКБФ» повысили прогнозную стоимость акций НМТП до 11,78 руб. за бумагу, что предполагает 38% потенциала роста и рекомендацию «покупать» . ПРОДОЛЖЕНИЕ СЛЕДУЕТ. В финальной части — итоговый взгляд на инвестиционный кейс НМТП, риски и выводы. 💬 Как вы оцениваете перспективы приватизации НМТП — сделка состоится в этом году? 👆 Если тебе зашло — жми 🔥. Если нет — 🤔. 👉 Лучшая благодарность — репост. ⚠️ Весь контент носит исключительно информационный характер и не является инвестиционной рекомендацией. Инвестиции в Россию Порты #Дивиденды #Приватизация #ИнвестРоссия

OZON: ПРИБЫЛЬ 14,6 МЛРД, НО ГЕОПОЛИТИЧЕСКИЙ РИСК РАСТЁТ Ozon отчитался по МСФО за первое полугодие 2026 года: выручка выросла на 48%, чистая прибыль составила 14,6 млрд рублей против убытка год назад. Компания вышла на рекордную рентабельность, но новый риск требует внимания. ФИНАНСОВЫЕ РЕЗУЛЬТАТЫ ЗА 1 ПОЛУГОДИЕ Выручка выросла на 48% до 635,1 млрд рублей . Скорректированная EBITDA выросла на 49% до 106,7 млрд рублей . Чистая прибыль составила 14,6 млрд рублей против убытка 7,5 млрд год назад . Результаты второго квартала оказались ещё сильнее: выручка выросла на 47% до 334,2 млрд рублей , скорректированная EBITDA — 57,9 млрд рублей, чистая прибыль — 10,1 млрд рублей (рост в 28 раз год к году) . ОПЕРАЦИОННЫЕ МЕТРИКИ Оборот (GMV) вырос на 37% до 1,3 трлн рублей во втором квартале . Количество заказов увеличилось на 73% до 934,3 млн штук, число активных покупателей достигло 69,2 млн (+14% г/г) . Рентабельность по EBITDA достигла рекордных 4,4% от оборота . Доля сервисной выручки выросла до 19,7% от оборота. ФИНТЕХ-СЕГМЕНТ Выручка финтеха выросла на 50% за квартал до 69,7 млрд рублей, прибыль до налогообложения — 18,8 млрд рублей (+48% г/г) . Привлечено рекордные 755,9 млрд рублей средств клиентов . Стоимость риска увеличилась до 12,8%, покрытие неработающих кредитов резервами — 1,27х . НОВЫЙ ГЕОПОЛИТИЧЕСКИЙ РИСК В квартальном отчёте Ozon прямо указал: «Среди операционных рисков, которые мы регулярно наблюдаем, — возможность повреждения компонентов инфраструктуры в результате внешних воздействий» . Это может привести к «локальным сбоям в операционных процессах, потерям и дополнительным расходам» . С 18 июля Украина атаковала около десятка объектов Wildberries. Акции Ozon на новостях падали на 12%, опасаясь, что следующей целью могут стать склады компании. Страховка товаров подорожала. Ozon увеличил тариф на страхование товаров с 0,0035% до 0,0115% в день от стоимости товара (рост примерно в 3,3 раза) . Для продавцов с действующими полисами старый тариф сохранится до 26 августа 2026 года . Причина — подорожание страхового покрытия рисков атак БПЛА и терактов . ТАРГЕТ И ИНВЕСТИЦИОННАЯ ИДЕЯ Мультипликатор EV/EBITDA 2026 — около 5,4х . Это на 10–15% ниже медианы технологического сектора . Справедливая оценка находится в диапазоне 6 400–6 650 рублей за акцию. Инвестиционная идея есть, но с оговоркой: компания показывает сильные финансовые результаты, выходит на устойчивую прибыльность и подтверждает прогноз на 2026 год (рост оборота 25–30%, EBITDA около 200 млрд рублей) . Текущая оценка предполагает дисконт к аналогам. Ключевые драйверы роста: дальнейшее увеличение доли рынка e-commerce, масштабирование финтех-направления, эффект операционного рычага, снижение ключевой ставки. Главный риск: геополитический — атаки на инфраструктуру. Логистическая сеть Ozon занимает более 5 млн кв. м в более чем 100 городах России. Вероятность повреждения складов остаётся высоким и полностью реальным риском . 💬 Ozon — покупаете на сильных цифрах или геополитический риск перевешивает? 🔥Оставляй реакцию🔥, если в теме ⚠️ Весь контент носит исключительно информационный характер и не является инвестиционной рекомендацией. Инвестиции в Россию Источники: AKM , New Retail , Фонтанка , Investing.com , Финмаркет , Банковское обозрение , URA.RU , Retail.ru , Lenta.RU #Ozon #OZON #ЭлектроннаяКоммерция #Отчетность #ИнвестРоссия

НЛМК: ПРИБЫЛЬ РУХНУЛА, ДИВИДЕНДОВ НЕТ. ЕСТЬ ЛИ ИНВЕСТИДЕЯ? НЛМК опубликовал результаты по МСФО за первое полугодие 2026 года. Чистая прибыль снизилась почти вдвое, дивидендов нет второй год подряд. Разбираем отчёт и оцениваем перспективы. Новолипецкий металлургический комбинат отчитался по МСФО за первое полугодие 2026 года. Цифры слабые, но не катастрофичные. Отрасль в низкой стадии цикла, однако у компании есть активы, которые могут сыграть на восстановлении. КЛЮЧЕВЫЕ ПОКАЗАТЕЛИ Выручка сократилась на 11,6% до 387,7 млрд рублей. Валовая прибыль снизилась на 19,7% до 110,3 млрд рублей. Прибыль до налогообложения упала на 54,8% до 27,3 млрд рублей. Чистая прибыль составила 20,5 млрд рублей, что на 45,6% ниже результата первого полугодия 2025 года (44,9 млрд рублей) . Во втором квартале чистая прибыль составила 15,58 млрд рублей, снизившись на 32,9% год к году. Рентабельность по EBITDA сократилась до 25% с 29% годом ранее . Свободный денежный поток во втором квартале сократился на 62% до $258 млн . ДИВИДЕНДЫ ОТСУТСТВУЮТ Совет директоров рекомендовал не выплачивать дивиденды по итогам 2025 года. Дивидендная политика НЛМК предусматривает выплаты только при положительном свободном денежном потоке. В текущих условиях FCF остаётся под давлением из-за слабого спроса и роста капзатрат. Последний раз компания платила дивиденды по итогам 2023 года — 25,43 рубля на акцию. По прогнозам, в ближайшие 12 месяцев выплат не ожидается. ЧТО ДАВИТ НА КОМПАНИЮ Слабый внутренний спрос. Рынок стали в России остаётся под давлением. Строительный сектор, на который приходится значительная часть потребления металла, замедляется на фоне высокой ключевой ставки. Крепкий рубль. У НЛМК доля экспорта — 59%. При текущем курсе рубля к доллару около 78–80 рублей экспортная выручка конвертируется по невыгодному курсу, что давит на маржинальность. Рост долговой нагрузки. Чистый долг компании увеличился на 41% до $1,291 млрд по сравнению с $915 млн к концу первого квартала. Соотношение долга к EBITDA поднялось до 0,39х с 0,26х кварталом ранее. Рост затрат. Операционные расходы продолжают увеличиваться, сжимая маржинальность. При этом компания имеет вертикально-интегрированную бизнес-модель — от добычи сырья до производства готовой продукции, что даёт определённую защиту. ЧТО В ПЕРСПЕКТИВЕ Валютный рычаг. Если курс доллара вырастет до 85–90 рублей (многие аналитики закладывают такой сценарий), это станет мощным драйвером для НЛМК. Каждый процент ослабления рубля даёт компании прирост выручки. Снижение ставки. ЦБ уже начал цикл снижения. Дальнейшее смягчение ДКП поддержит строительный сектор и внутренний спрос на сталь. Стоимостная оценка. При текущем P/E около 3,8 и P/B около 0,7 компания торгуется ниже исторических значений. Рейтинг остаётся высоким. НРА подтвердило кредитный рейтинг НЛМК на уровне AAA|ru| со стабильным прогнозом. У компании уверенная ликвидная позиция, низкий уровень долговой и процентной нагрузки. ЕСТЬ ЛИ ИНВЕСТИЦИОННАЯ ИДЕЯ? НЛМК проходит циклическое дно рентабельности. Однако компания остаётся одним из самых эффективных производителей стали в мире с вертикальной интеграцией и высоким кредитным рейтингом. Для долгосрочного инвестора НЛМК — это ставка на восстановление цикла. Ключевые драйверы: ослабление рубля, снижение ключевой ставки и нормализация спроса в строительном секторе. При текущих ценах акции выглядят дёшево, но ждать быстрого разворота не стоит. Дивидендной доходности в ближайшие год-два не будет. 💬 НЛМК — покупаете на дне цикла или обходите стороной? 🔥Оставляй реакцию🔥, если в теме ⚠️ Весь контент носит исключительно информационный характер и не является инвестиционной рекомендацией. Инвестиции в Россию Источники: InvesFuture, ВестиRu, Т-Банк, АТОН, Финмаркет, Smart-Lab #НЛМК #NLMK #Металлургия #Отчетность #ИнвестРоссия